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事项2019年6月CPI同比上涨2.7%，预期2.7%，前值2.7%，环比下跌0.1%；PPI同比上涨0%，预期0.1%，前值0.6%，环比下降0.3%。对此，我们点评如下：评论涨价因素有所消退，CPI环比转负CPI环比项下滑，但食品项基数效应仍然显著，拉动CPI同比与上月持平。6月CPI同比2.7%，其中食品项同比上涨8.3%，高于前值0.5pcts，非食品项同比上涨1.4%，较前月下滑0.2pcts。从二分法来看，拉动6月CPI同比继续维持较高水平的因素是食品项同比继续大幅上涨，虽然猪肉等畜肉和禽肉价格环比仍有增长，但6月食品项环比录得-0.3%，较上月下滑0.5pcts，与非食品项环比（-0.1%，-0.1pcts）同时转负。因而，6月食品项同比对CPI同比的拉动效果更多体现在食品项的基数效应上。

结构分化的通胀中，哪一个是货币政策的目标？PPI与CPI的背离从2013年前后开始，2016年供给侧改革下分化明显加剧，其原因是上游供给收缩带来涨价与下游需求弱并存，导致的PPI上行、CPI平稳。而我们回顾货币政策（价格型工具）与通胀的关系，货币政策对结构性的通胀也有不同的应对：加息操作以CPI为目标，而降息操作则以PPI为目标。在2012年以前，PPI与CPI走势趋于一致，这一时期内货币政策盯住CPI与PPI区别不大；2012年后基准利率进入降息区间，可以发现降息均发生在PPI为负区间，CPI走势则并不对货币政策产生较大影响。

观点：昨日油价涨幅超出预期，市场在伊朗威胁的情绪刺激下震荡走高。目前基本面处于相对平衡状态，夏季消费旺季对市场有支撑，但目前基本面因素已退居二线，地缘风险因子影响上升，当前市场影响因素复。【农产品】白糖早评：ICE原糖继续下跌，期价创出新低，整体下跌趋势明显。广西南宁中间商报价5310元/吨，涨70；南宁集团无报价。消息面上严打走私糖、现货销糖量增加的预期给市场带来支撑。郑糖夜盘小幅下挫，期价对白天盘的大幅上涨行情进行调速，短期延续反弹行情的可能性较大，操作上可择机短多参与反弹。

6、生态环境部新闻发言人刘友宾表示，在今年的秋冬季攻坚行动方案中，坚决反对“一刀切”，一律没有涉及强制性错峰生产、大范围停工停产等要求，坚决反对“一律关停”“先停再说”等敷衍应对做法，严格依法依规做好秋冬季大气污染防治各项工作。7、第四批国家林业重点龙头企业拟认定名单公示，拟认定北京乾景园林股份有限公司等141家企业为第四批国家林业重点龙头企业。

这是《外商投资证券公司管理办法》发布实施后，证监会核准的首家外资控股证券公司。此前，瑞银证券的股权结构为：北京国翔资产管理有限公司持股33%，外资方瑞士银行有限公司持股24.99%，国电资本控股有限公司持股14%，广东省交通集团有限公司持股14.01%，中粮集团有限公司持股14%。

目前两名涉案嫌疑人已被警方控制。此案仍在进一步审理中。责任编辑：张玉央行有关负责人表示，此次降准仍属于定向调控，并非大水漫灌，稳健的货币政策取向没有改变。降准政策分两次实施，和春节前现金投放的节奏相适应，有利于银行体系流动性总量保持合理充裕，同时也兼顾了内外均衡，有助于保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。